銀監(jiān)會法規(guī)部主任劉福壽指出,“有效緩解企業(yè)融資成本高,既可以為企業(yè)‘輸氧供血’,促進當前經(jīng)濟增長,又能形成金融和實體經(jīng)濟良性互動,使經(jīng)濟固本培元、行穩(wěn)致遠。”
這十項措施與以往改革相比新增了兩個亮點:減少券商業(yè)務和資產(chǎn)證券化業(yè)務的審批流程,有效降低企業(yè)融資成本,縮短融資鏈條,更好地服務實體經(jīng)濟。此外,加快發(fā)展新三板、區(qū)域股權市場和大力培育私募市場,能夠更直接緩解企業(yè)融資難、融資成本高的問題,更好地發(fā)揮金融市場對實體企業(yè),特別是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持作用
在總結(jié)過去四年運作經(jīng)驗的基礎上,創(chuàng)業(yè)板修訂了首發(fā)管理辦法并推出再融資辦法,進一步降低了門檻,實行更為便捷的小額快速再融資制度,與主板的制度差異更為明顯,也更好地適應了科技企業(yè)的發(fā)展需要。此外,創(chuàng)業(yè)板還將研究設立一個單獨的層次,專門服務于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè)。相關的準備工作正在積極進行之中,這個層次推出以后,創(chuàng)業(yè)板對科技企業(yè)的服務能力將進一步提升。
近一年來,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(新三板)建設不斷提速。隨著交易登記結(jié)算平臺正式上線、掛牌審查系統(tǒng)開始運行、交易品種不斷豐富、做市商制度即將推出…… 新三板正逐步建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機制,有望在未來成為資本市場的“造夢機器”。
證監(jiān)會:擴大公司債券發(fā)行主體范圍 豐富債券發(fā)行方式
擴大公司債券發(fā)行主體范圍,豐富債券發(fā)行方式。將交易所公司債券發(fā)行主體擴展至所有公司制法人,全面建立健全債券私募發(fā)行的相關制度。允許全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司發(fā)行中小企業(yè)私募債。
私募報價系統(tǒng)定位于機構間市場,服務于私募產(chǎn)品的報價、發(fā)行和轉(zhuǎn)讓,它的建設有利于培育、規(guī)范私募市場發(fā)展,促進私募市場的互聯(lián)互通,還將為探索服務實體經(jīng)濟發(fā)展提供新方式。
國務院發(fā)展研究中心研究員吳慶:“縮短企業(yè)融資鏈條、大力發(fā)展直接融資等措施,可能需要一個長期的過程才能顯現(xiàn)出降低成本的作用,但這同時也優(yōu)化了中國信貸結(jié)構,并防范了風險。”
民生證券研究院副院長管清友指出,“融十條”的首條就是保持貨幣信貸總量合理適度增長,同時十分注重金融市場結(jié)構的調(diào)整?!罢{(diào)結(jié)構就是要盤活存量資金?!?/p>
在縮短企業(yè)融資鏈條層面,“融十條”要求,督促商業(yè)銀行加強貸款管理,嚴密監(jiān)測貸款資金流向,防止貸款被違規(guī)挪用,確保貸款資金直接流向?qū)嶓w經(jīng)濟?!斑@將改變之前商業(yè)銀行過度追求利潤的局面,該條舉措將促使商業(yè)銀行發(fā)揮原有介質(zhì)的作用,引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟,促進經(jīng)濟增長?!敝醒胴斀?jīng)大學教授吳念魯說。
可以鼓勵大中企業(yè)更多采用發(fā)債融資,留出一部分銀行信貸資源主要支持小微企業(yè),部分緩解小微企業(yè)融資成本高企的問題。
未來在直接融資領域?qū)霈F(xiàn)比較大的變化,比如提高直接融資效率、大力發(fā)展多層次資本市場等具體政策措施,此外,如中小企業(yè)私募債等將會降低發(fā)行的門檻。這些都將會降低對銀行信貸的依賴程度。