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經(jīng)濟(jì)新常態(tài)與資本市場(chǎng)新生態(tài)

時(shí)間:2014年12月10日14:00-17:00
地點(diǎn):北京·新華網(wǎng)全球新聞中心
機(jī)構(gòu)支持:華泰證券

第一期

欄目簡(jiǎn)介:

股市e事廳是新華財(cái)經(jīng)充分發(fā)揮自身權(quán)威、專業(yè)的報(bào)道品牌優(yōu)勢(shì),打造線上線下結(jié)合的交流平臺(tái),為投資者權(quán)益保護(hù)積極發(fā)聲,為監(jiān)管層的改革攻堅(jiān)出謀劃策,為中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

主持人屈紹輝

主持人屈紹輝

01/資本
為什么錢不是在房地產(chǎn),就是在銀行,要不然就到股市,為什么到不了真正需要錢的企業(yè)那兒?
劉國(guó)芳:資金配置方式是通過銀行的,銀行是嫌貧愛富、錦上添花的事,不會(huì)做雪中送炭的事。
02/宏觀
當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)最主要的問題體現(xiàn)在哪兒?
黃益平:最核心的有三個(gè)問題需要解決:第一,房地產(chǎn)去泡沫化;第二,金融的去杠桿化;第三,制造業(yè)的去產(chǎn)能化。
03/市場(chǎng)
現(xiàn)在股市的情況跟2007年的時(shí)候有什么異同?
衛(wèi)保川:04—07年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)與貨幣雙制的結(jié)果,現(xiàn)在是獨(dú)輪車。所以,在樂觀的股市不能重新夢(mèng)想1萬點(diǎn)。
04/退市
如何看待2014年A股市場(chǎng)上的并購(gòu)浪潮?
劉紀(jì)鵬:在創(chuàng)業(yè)板、小盤股身上,如果要繼續(xù)重演烏雞變鳳凰,個(gè)性炒作、借尸還魂,是值得批判的,該退市就得退市。

  • 2015股市密碼:利率關(guān)鍵因子

    利率或?qū)⒆鳛?015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵因子,進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。在經(jīng)濟(jì)去杠桿化、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下,多數(shù)專家認(rèn)為,A股或剛站在牛市起點(diǎn)上。

  • 專家激辯A股瘋牛:牛市轉(zhuǎn)折將至

    “瘋?!憋j升的股指令投資者沉浸在紅綠交錯(cuò)光影之中,即便是突如其來的巨大振幅也難擋遞次上漲的天量成交。瘋牛為何瘋?還將瘋多久?

  • 2014關(guān)鍵詞:轉(zhuǎn)折 探索 牛市

    2014,對(duì)于A股而言注定不平凡。伴隨著近期大漲"牛市"當(dāng)仁不讓地成為論壇中的焦點(diǎn)關(guān)鍵詞,而轉(zhuǎn)折的跡象在宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀市場(chǎng)中都已顯現(xiàn)。

黃益平:中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)轉(zhuǎn)型 從奇跡走向常規(guī)

黃益平:中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)轉(zhuǎn)型 從奇跡走向常規(guī)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨一個(gè)非常大的轉(zhuǎn)折,我們?cè)?jīng)把它稱作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)轉(zhuǎn)型,從過去的經(jīng)濟(jì)奇跡轉(zhuǎn)向以后的常規(guī)發(fā)展?,F(xiàn)在大家喜歡用新常態(tài)這個(gè)詞,我把自己歸納的所謂的常規(guī)發(fā)展看成是一種新常態(tài),也就是從過去的增長(zhǎng)很成功,也有很多問題,它是不可持續(xù)的,未來的經(jīng)濟(jì)會(huì)變成怎么樣,取決于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化,經(jīng)濟(jì)本身變化的背后是政策的改變,也就是市場(chǎng)化。

2015,牛市會(huì)否繼續(xù)?

2015,牛市會(huì)否繼續(xù)?

衛(wèi)保川認(rèn)為,基于利率下行,基于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償要變動(dòng),所有的股票要轉(zhuǎn)變估值的角度立場(chǎng)來看,明年可能并不是一個(gè)整體牛市,更可能出現(xiàn)估值切換、估值變化的模式。李敬祖認(rèn)為,今年是牛市的轉(zhuǎn)折與確立,明年是牛市不斷深化。目前三季度、四季度來看藍(lán)籌股確實(shí)被低估,需要價(jià)值回歸。對(duì)成長(zhǎng)股來說,考察點(diǎn)是利潤(rùn)彈性而非利潤(rùn)總體,明年來講市場(chǎng)的投資風(fēng)格會(huì)出現(xiàn)大分化。

劉國(guó)芳:新生態(tài)下的股市內(nèi)核是市值管理

劉國(guó)芳:新生態(tài)下的股市內(nèi)核是市值管理

新生態(tài)下的股市,我覺得最大的特點(diǎn)是共生共贏,具體來說有四類主體,上市公司、投資者、證券機(jī)構(gòu)、政府。原有上市公司生態(tài)模式是:很多上市公司沒有將募集到的資金運(yùn)用到企業(yè)發(fā)展中來,上市公司的市值沒有獲得增長(zhǎng),卻出現(xiàn)各種損耗,導(dǎo)致很多上市公司的市值在打折,投資者的投資也受損。究其原因,還是很多上市公司沒有市值管理的意識(shí),很少有考核市值,更不會(huì)去關(guān)心公司市場(chǎng)和持有市值。這樣一個(gè)市場(chǎng),肯定是沒有活力的市場(chǎng)。

林義相:創(chuàng)業(yè)板高市盈率有其邏輯

林義相:創(chuàng)業(yè)板高市盈率有其邏輯

真正通過收購(gòu)創(chuàng)造價(jià)值的上市公司,與那些沒有創(chuàng)造價(jià)值的并購(gòu)需要進(jìn)行區(qū)分。創(chuàng)業(yè)板中愛折騰的上市公司往往估值比較高,高市盈率背后也有自身的邏輯和道理。比如,一家利潤(rùn)為3000萬-5000萬的企業(yè),目前市盈率70倍,如果它以10-15倍的市盈率收購(gòu)一個(gè)公司,那么利潤(rùn)會(huì)增加2000萬,意味著市盈率將從70倍變成50倍,在預(yù)期推動(dòng)下股價(jià)往往會(huì)上漲,使得收購(gòu)?fù)瓿珊笫杏驶氐?0倍。循環(huán)往復(fù),企業(yè)通過不斷收購(gòu),使市盈率維持在高位,股價(jià)一路高升。

劉紀(jì)鵬:松開束縛才是化解股市低迷的關(guān)鍵

劉紀(jì)鵬:松開束縛才是化解股市低迷的關(guān)鍵

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷政策的緊縮期。去杠桿、去泡沫等工具的運(yùn)用,未在結(jié)構(gòu)上產(chǎn)生什么變化,金融壟斷并未被打破,所以這么多錢就不能轉(zhuǎn)到用錢的人手上。但僅靠一次降息,民間實(shí)際拆借利率并未降低,錢還是沒轉(zhuǎn)接過去,市場(chǎng)利率沒有下降。若要股市徹底擺脫低迷,亟需在政策上放松束縛,讓人們的信心和信任誕生,同時(shí)化解矛盾。

楊慶兵:媒體要為資本市場(chǎng)發(fā)展提供正能量

楊慶兵:媒體要為資本市場(chǎng)發(fā)展提供正能量

中國(guó)的發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新,需要?jiǎng)?chuàng)新解決中國(guó)發(fā)展的所有問題,需要改革解決中國(guó)發(fā)展中的所有問題,資本市場(chǎng)也是一樣,所以今天我們探討了很多問題,無論是黃益平教授還是紀(jì)鵬主任都在強(qiáng)調(diào)改革創(chuàng)新,只有改革創(chuàng)新中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)中過去的問題才能夠很好的解決,未來才可以更加健康的發(fā)展。

  • “股市e事廳”精彩回放
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  • “股市e事廳”精彩花絮
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    圖為與會(huì)嘉賓——中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍。
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    2014年12月10日,新華財(cái)經(jīng)“經(jīng)濟(jì)論壇”股市e事廳第一期活動(dòng)在北京新華網(wǎng)全球新聞中心舉行。
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    圖為新華網(wǎng)股份有限公司董事會(huì)秘書、財(cái)經(jīng)總監(jiān)楊慶兵發(fā)表致辭。
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    圖為北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平教授在論壇上做主旨演講。
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    圖為中國(guó)證券報(bào)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家衛(wèi)保川在做主旨演講。
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    圖為與會(huì)嘉賓——中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍與中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬積極交流。
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    圖為與會(huì)嘉賓——中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、天相投顧公司董事長(zhǎng)林義相。
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    圖為與會(huì)嘉賓——中國(guó)上市公司市值管理研究中心執(zhí)行主任劉國(guó)芳在論壇上與其他嘉賓展開互動(dòng)。
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